한국조선해양 주가 전망

한국조선해양은 대한민국 현대중공업그룹의 중간 지주회사입니다. 2019년 6월 1일을 기일로 조선, 해양플랜트, 엔진 사업부문을 (신)현대중공업주식회사로 분할하고 남은 회사는 한국조선해양주식회사로 상호를 변경하였습니다. 한국조선해양의 실적 및 주가전망에 대해 알려드리겠습니다.

한국조선해양의 지배구조

현대중공업지주(주)가 한국조선해양의 지분 30.95%를 보유하고 있습니다. 중간 지주회사의 역할을 하고 있습니다.

한국조선해양은 아래와 같은 지배구조를 나타냅니다. 

한국조선해양은 현대중공업의 지분 100%를 보유하고 있는데 올해 상장을 추진합니다. 현대중공업은 1월 26일 사업 경쟁력을 강화하기 위해 친환경 미래 선박 개발, 생산설비 구축 등에 향후 5년간 최대 1조원을 투자한다고 밝혔으며 투자금은 IPO를 통해 조달하기로 했습니다. IPO는 약 20% 규모의 신주 발행 방식으로 이루어집니다. 현대중공업은 곧 상장 주관사 선정 작업에 착수할 예정입니다.

한국조선해양의 연간 실적

한국조선해양의 최근 5년간 실적입니다. 2019년 매출은 15조 1826억원, 영업이익 2902억원, 당기순이익 2131억원을 기록했습니다. 연간 매출 및 영업이익, 당기순이익 표입니다.

	매출액	영업이익	당기순이익
2015년	46조 3176억	15849억	13758억
2016년	22조 3004억	3915억	6270억
2017년	15조 4688억	146억	2조 6931억
2018년	13조 1610억	-4814억	-4536억
2019년	15조 1826억	2902억	2131억

차트로 보겠습니다.

 

 

한국조선해양의 3분기 실적

한국조선해양의 2020년 3분기 매출은 3조 4598억원, 영업이익 407억원, 당기순손실 -771억원을 기록했습니다. 분기별 매출 및 영업이익, 당기순이익 표입니다.

	매출액	영업이익	당기순이익
19년 3분기	3조 6427억	303억	203억
19년 4분기	4조 3419억	1699억	-262억
20년 1분기	3조 9446억	1217억	1649억
20년 2분기	3조 9255억	930억	4억
20년 3분기	3조 4598억	407억	-771억

차트로 보겠습니다.

 

 

3분기 실적의 경우 전 분기 대비 매출은 11.86% 감소, 영업이익은 56.24% 감소했고, 전년 동기 대비 매출은 5.02% 감소, 영업이익은 34.32% 증가했습니다.

 

하기휴가 등으로 인한 조업일수 감소와 환율 하락 등의 영향으로 매출이 전 분기 대비 감소했으나 수익성이 양호한 선박의 비중 확대와 원가절감 노력에 힘입어 영업이익은 흑자 기조를 이어갔습니다.

 

조선 부문에서는 전 조선 계열사가 고르게 흑자를 달성했는데 해양 부문은 ‘킹스키 FPU(King’s Quay Floating Production Unit)’가 본격 건조됨에 따라 매출이 증가했으나, 고정비 부담이 지속되며 영업 이익은 적자를 기록했습니다.

 

엔진기계 부문은 엔진발전 및 가스터빈의 매출이 증가, 전 분기에 이어 안정적인 실적을 유지했습니다.

 

한국조선해양 주가흐름

2021년 01월 29일 기준 주가는 98,300원 입니다. 1년전과 비교해서 13.8% 하락했습니다. 1년간의 주가흐름입니다.

한국조선해양이 핵심 조선계열사인 현대중공업의 연내 기업공개(IPO) 계획을 발표한 뒤 주가가 하락하고 있습니다. 1조원으로 계획된 지분율 20%에 해당하는 신주 가격이 매력적이지 않은 데다, 그룹 내 주요 계열사가 모두 상장하면서 발생하는 모멘텀 분산을 극복해야 하는 과제를 안고 있기 때문입니다. 

 

현대중공업의 상장 뒤 한국조선해양의 성격이 지주회사로 바뀐다는 점도 주가에 부정적인 요인으로 꼽힙니다. 전문가들은 현대중공업의 상장은 한국조선해양의 자회사들이 일종의 자산으로 해석될 수 있음을 의미하여 사업별평가가치합산(SOTP) 관점에서는 해당 자산들에 할인이 적용될 수 있다고 보고 있습니다.

 

주요 계열사가 대부분 상장돼 모멘텀이 분산될 수 있는 점도 부담입니다. 최상위 지배회사인 현대중공업지주, 조선부문 중간지주회사인 한국조선해양, 사업 자회사인 현대중공업과 현대미포조선까지 모두 상장사가 되기 때문입니다. 

 

최근 6개월간 캔들차트 및 이동평균선입니다.

투자의견

한국조선해양에 대해 증권사의 투자의견 입니다. 총 12 곳의 증권사에서 목표가를 추정했습니다. 현재주가보다 상승할 것이라고 예측한 증권사은 11곳이며 하락할 것이라고 예측한 증권사는 1곳입니다.

제공처	최종일자	목표가	직전목표가	투자의견
삼성	21/01/27	142,000	142,000	BUY
SK	21/01/25	140,000	100,000	매수
한화투자	21/01/19	130,000	130,000	Buy
대신	21/01/15	150,000	150,000	Buy
DB금융투자	21/01/12	150,000	130,000	Buy
KB	21/01/07	140,000	100,000	BUY
하이투자	21/01/05	150,000	130,000	Buy
하나금융투자	20/11/17	170,000	170,000	BUY
메리츠	20/11/13	110,000	100,000	Buy
신영	20/11/11	135,000	135,000	매수
신한금융투자	20/11/02	93,000	115,000	매수
한국투자	20/11/02	110,000	110,000	매수

그래프로 보겠습니다. 빨간색 점선이 한국조선해양의 2021년 01월 29일 기준 현재 주가는 98,300원 입니다. 목표주가 컨센서스(평균추정치)는 135,000원 으로 현재 주가 대비 37.3% 높습니다.

재무구조

한국조선해양 재무구조를 정리했습니다. 투자시에 참고하세요.

• 시가총액 : 6조 9,570억원
• 시가총액순위 : 코스피 44위
• 현재주가 : 98,300원
• 52주 최고가 : 125,000원
• 52주 최저가 : 64,200원
• 52주 주가흐름 : -18.4% 하락
• 투자의견 : 4.00매수
• 목표주가 : 135,000원
• PER : 325.50배
• EPS : 302
• PBR : 0.60배
• BPS : 164,167
• 동일업종 PER : -22.21배
• 배당수익률 : N/A

공시정보 및 보고서

Dart에 공시되어 있는 내용입니다. 클릭하면 자세한 내용을 볼 수 있습니다.

• 임원ㆍ주요주주특정증권등소유상황보고서 (2021.01.28) 국민연금공단
• 기업설명회(IR)개최(안내공시) (2021.01.27) 한국조선해양
• 단일판매ㆍ공급계약체결 (자회사의 주요경영사항) (2021.01.27) 한국조선해양
• 기타경영사항(자율공시)(종속회사의주요경영사항) (2021.01.26) 한국조선해양
• [기재정정]타법인주식및출자증권취득결정 (2021.01.22) 한국조선해양
• [기재정정]타법인주식및출자증권취득결정 (2021.01.22) 한국조선해양
• [기재정정]주요사항보고서(유상증자결정) (2021.01.22) 한국조선해양
• [기재정정]기타경영사항(자율공시) (2021.01.22) 한국조선해양